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Bienvenido de nuevo a la edición transcrita del popular podcast Equity. Kate Clark tuvo las riendas de alojamiento esta semana y dio la bienvenida a Clara Sieg de Revolution en el estudio.
Hablaron de la tendencia de los inversores que respaldan a las empresas de mercados de "segundo nivel" como Austin, Atlanta, Denver, Filadelfia, Seattle, etc. ¿Cómo se convierten las ciudades en centros tecnológicos? Es un tipo de receta especial, dice Sieg. Una ciudad debe tener una gran universidad, o unas pocas, cerca para proporcionar un flujo constante de talento. Necesitan algunas grandes corporaciones por la misma razón. Necesitan una comunidad saludable de inversores ángeles listos y dispuestos a poner las cosas en marcha.
Sieg: Fundamentalmente, en estos mercados de segundo y tercer nivel, una idea en la parte posterior de una servilleta no se financia, por lo que realmente tiene que arrancar hasta cierto punto y demostrar ser realmente económicos antes de poder desbloquear capital. Por lo general, las compañías en las que estamos invirtiendo en la Serie A, el nivel de la Serie B están un poco más lejos de lo que estarían sus hermanos en el Área de la Bahía o Nueva York.
Las expectativas de valuación son solo más bajas, por lo que posee más de una compañía para un registro más pequeño. Inherentemente, si se trata de una salida, es un mejor resultado para usted y es más barato escalar empresas en esos mercados. La retención de empleados es mejor, el costo de vida es menor, por lo que el capital requerido para escalar estas empresas y que viene después de usted y lo diluye es menos.
Clark: Entonces, cuando Steve Case fundó Revolution, ¿lo estaba haciendo desde la perspectiva de "Esto obviamente es un buen negocio"? Lo que es invertir en estas compañías, o viene de una perspectiva de "No es justo". ¿Las empresas en estas áreas simplemente no tienen acceso al capital como lo hacemos aquí en el Área de la Bahía?
Sieg: Ninguno, de verdad. Creo que nuestro enfoque de inversión en los primeros días, y en lo que aún nos centramos hoy, es lo que ahora se conoce comúnmente como interrupción, ¿verdad? Históricamente, Zipcar básicamente estaba interrumpiendo el mercado de alquiler de autos, y en realidad no se consideraba una gran oportunidad respaldada por una empresa en los primeros días. Obviamente, eso ha cambiado ahora, el transporte es una gran parte de lo que los inversores de capital riesgo se centran, pero desde el primer día, nos centramos en mercados dominantes e inactivos donde la tecnología puede ser un facilitador de un nuevo modelo de negocios que lo hace mejor, más rápido y más barato para consumidor, o la empresa a la que presta servicios, y donde puede cambiar los márgenes de la empresa para crear un líder de mercado que los incumbentes tienen que poseer o que puede ser una gran empresa independiente.
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